Party ohne Stimmung
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16. Juli 2018
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Sonderanalysen
Wir beobachten bei sentix ein ganz seltenes Phänomen: Die US-Aktienmärkte streben nach oben, die Nasdaq klettert von einem Allzeithoch zum nächsten – allein die Anlegerbegeisterung bleibt aus. Die Gründe sind „grundlegend“.
Kurse und Stimmungen bewegen sich regelmäßig im Gleichlauf miteinander. Diese Grundregel wird zurzeit auf den Kopf gestellt. Der Blick auf die Stimmung für US-Aktien offenbart, dass trotz der Erholungsrallye, die in den USA erneut stärker ausgefallen ist als in Europa, keine Euphorie aufkommt. Vielmehr ist das Sentiment gerade einmal neutral, das Kräftemessen zwischen Bullen und Bären also völlig ausgeglichen.
sentix Sentiment US Large Caps und S&P 500
Die Anleger können sich offensichtlich nicht an den gestiegenen Kursen erfreuen. Das liegt daran, weil Ihnen die Perspektiven fehlen. Zölle, steigende Zinsen und jetzt noch eine drohende Konjunkturabkühlung. Dieser Mix liegt den Aktionären schwer im Magen und vermiest die Partystimmung. Das Bauchgrummeln lässt sich schön im Strategischen Bias für US-Aktien beobachten. Der Indikator misst die Grundüberzeugung der Anleger (ohne Abbildung) und besitzt daher Vorlaufeigenschaft. Besorgniserregend ist die Schwäche, die sich seit vielen Wochen dort abzeichnet. Die Entwicklung der Grundüberzeugung erinnert an die Jahre 2008 und 2011, in denen ein ähnlicher Vertrauensentzug stattfand. Viele ahnen auch heuer, dass die laufende Party ein Flop ist. Sie tanzen jedoch weiter, bis sie zu spät bemerken, dass die Musik bereits aus ist.
