Die Luft für den US-Aktienmarkt wird „dünner“
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06. März 2017
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Sonderanalysen
Das Grundvertrauen der Anleger in den US-Aktienmarkt leidet. Der sentix Strategische Bias fällt bereits seit Jahresbeginn. Die veränderte Haltung gegenüber Aktien lässt sich bislang noch nicht an den Aktienkursen ablesen. Das Risiko einer Korrektur steigt.
Die Diskrepanz von Aktienkursentwicklung, gemessen am S&P500 (graue Linie), und dem sentix Strategischen Bias für US Aktien (rote Linie) vergrößert sich auch im März. Konzeptionell misst der sentix Strategische Bias das Grundver-trauen der Anleger auf Sicht von bis zu sechs Monate. Aufgrund dessen, folgt einem fallenden Indikator in der Regel eine steigende Verkaufsbereitschaft. Die aktuelle Entwicklung des Grundvertrauens zu US Aktien birgt Zündstoff, denn mittlerweile sind die Portfolien der Anleger, gemäß den jüngsten Anlegerpositionierungsdaten der CFTC, wie ein „Schwamm“ mit Aktien vollgesaugt. Die Gefahr für den Aktienmarkt steigt deshalb, je grösser die Diskrepanz zwi-schen Aktienkursen (eingepreisten Erwartungen) und dem Grundvertrauen wird.
Zudem ist erfahrungsgemäß eine solche Diskrepanz nur von kurzer Dauer. Aus unserem Datenkranz geht hervor, dass in der Vergangenheit ein vergleichbar starker Einbruch des Grundvertrauens in US Aktien im Durchschnitt zu einer Kurskorrektur von 3% binnen der folgenden acht Wochen geführt hat. Wir gehen davon aus, dass der Bereinigungsprozess am Aktienmarkt dieses Mal aufgrund der hohen Investitionsquoten jedoch heftiger ausfallen kann.
