Anleger bekommen wieder kalte Füße bei Versorger-Aktien
|
24. März 2014
Posted in
Sonderanalysen
Das sentix Sektor Sentiment für europäische Versorger erhält im März einen spürbaren Dämpfer. Die Stimmung für die Branche ist unter den Anlegern nun wieder so schlecht wie für kein anderes der insgesamt 19 Stoxx-Segmente. Der Sentiment-Rückgang ist umso beachtlicher, als absolute und relative Performance der Versorger in den letzten Wochen nach oben gerichtet waren. Aus Sicht eines konträr denkenden Investors bietet sich hier eine Chance.
Das sentix Sektor Sentiment für europäische Versorgeraktien fällt im laufenden Monat um 0,86 auf jetzt -1,31 Standardabweichungen (Erläuterung: s. unter „Hintergrund"). Damit notiert es nun wieder so niedrig wie für kein anderes der 19 Stoxx-Segmente. Zuletzt hatten Versorgeraktien die rote Laterne im Dezember 2013 getragen. Seit Jahresbeginn hatte die Branche beim sentix Sektor Sentiment dann Boden gut gemacht und war im Vormonat unter den Anlegern zumindest durchschnittlich beliebt gewesen.
Die aktuelle Stimmungseintrübung kommt deshalb ein wenig überraschend, da die absolute wie auch die relative Wertentwicklung des europäischen Versorger-Index in den vergange-nen Wochen positiv war (s. Grafik). Offensichtlich haben die negativen Nachrichten rund um die beiden großen deutschen Versorger die Wahrnehmung der Investoren besonders geprägt. Über diese ist in den Medien von Gewinneinbrüchen und spürbar nach unten korrigierten Ausblicken berichtet worden.
Der erneut aufkommende Pessimismus unter den Anlegern sieht vor dem Hintergrund der jüngst guten Performance nach einer „Verweigerungshaltung" gegenüber den Versorgerak-tien aus. Eine solche Konstellation bietet bezüglich der Versorger erneutes Entdeckungspotenzial von Seiten der Investoren und damit erfahrungsgemäß gute Chancen für eine zukünftige (und im vorliegenden Falle: fortgesetzte) Outperformance.
Hintergrund:
Die Umfrage zum sentix Sektor Sentiment für März ist in der Zeit vom 20.03. bis zum 22.03.2014 unter 945 privaten und institutionellen Investoren durchgeführt worden.
Grundsätzlich wird das sentix Sektor Sentiment seit 2001 monatlich unter privaten und institutionellen Anlegern via Internet erhoben. Die Umfrage findet jeweils um den dritten Freitag eines Monats herum statt. Die Anleger werden dabei nach ihren 6-Monats-Erwartungen zu 19 europäischen Aktiensektoren befragt. Sie können angeben, ob sie mit einer Outperformance der jeweiligen Branche, einer Performance entsprechend der des Gesamtmarktes oder einer Underperformance rechnen. Die Umfrageergebnisse werden über alle Branchen normalisiert und in Z-Scores umgerechnet. Z-Scores sind Standardabweichungen um den Mittelwert einer gegebenen Stichprobe. Ein Wert von +1 für das Sentiment einer Branche bedeutet dann z.B., dass diese eine Standardabweichung besser bewertet wird als alle Branchen zusammen im Durchschnitt.
